[业界资讯]主题：汽车零部件 发布者： 苏先生
12/10/2012
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中国汽车市场掌握不均衡发展中的机遇
【四川汽配门户】2012年中国汽车市场延续了整体平淡的态势,但是行业不乏亮点,究其原因不均衡发展起到了决定性的作用。展望2013,我们认为这一趋势会加剧,把握这一特征的投资机会尤为重要:1)乘用车行业不均衡发展的态势会加剧,其实质是产业发展期后段“极化效应”在行业内的演变;2)重卡行业边际改善有限,脉冲式的财政刺激余波尤在,国IV实施或带来细分领域摆脱行业约束;3)在整车销量低增长的情况下,零部件行业整体盈利承压,可以把握行业地位不对等和区位地位不对等而带来的机会。
乘用车：不均衡发展,投资行业增长极
乘用车后续发展必然是极化。这是由行业发展规律决定的,在产业由快速发展期向成熟期转变的过程中,长期增速的变化导致了行业内竞争加剧,而客户学习曲线的作用导致了客户对于整车品质的提升,这些问题促使具备优竞争优势的企业才能够应对,自然作为行业增长极的德系、以及韩系、部分优势自主企业能够集中吸引客户。
重卡：复苏或有限,关注法规升级带来的机会
受制于保有量的压制,2013年重卡销售增长并不乐观。在我们的情景分析中,GDP平均增长7.5%,重卡保有量更新率10%的情况,2015年恢复供需平衡的状况下,随后三年重卡销售复合增速仅为2%。
零部件：位置和趋势,把握技术升级带来新蓝海
新环境下,能够把握技术趋势或是承接产业转移对于零部件公司尤为重要。按照这一逻辑,2013年零部件领域我们看好:1)自动变快件产业链;2)轻量化发展中的铝制零部件公司。
重点公司：投资增长极企业,把握核心部件公司
我们认为符合不均衡发展趋势的优势企业将具备明显的投资价值。具体来讲：1)处于行业支配地位的增长极公司大众、通用仍将持续增长,持续受益这一过程的上汽集团投资价值凸显;2)引领国产SUV市场发展,有望成为中国汽车产业新增长极的长城汽车,依然值得关注;3)引领排放升级,受益于共轨系统份额提升的威孚高科,到了重要的投资节点;4)DCT产业链成为行业新的推动力,精锻科技将持续受益;以上公司给予“推荐”评级。
文章来自：汽车配件网http://www.scqpw.com
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最后更新: 2012-12-10 17:13:46
