[供应信息]主题： 股市2012:五大悬念待解 ... 发布者： 漆林
01/05/2012
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股市2012:五大悬念待解
新华网北京1月4日电（记者华晔迪、罗宇凡、沈而默）2011年至后一个交易日两市双双大幅反弹，给人们带来一丝希望：股市这回见底了？但更多依然是疑惑：反弹过后会否继续下探？回看2011年，市场短暂反弹后再度陷入跌势数不胜数，展望2012，大盘何时、何处见底？经济、调控政策会否给力？股市扩容又会否再续？……
大盘何处见底？
在过去的2011年，曾被一些分析人士言之凿凿称为“铁底”的指数点位，屡屡被大盘无情击破；时至2012年，尽管主流观点依然坚持认为当前市场已处底部区域，但究竟底在何处？在2011年至后一个月市场屡屡创出新低背景下，大盘何处见底愈发显得扑朔迷离。
记者查阅市场各主要研究机构至新的股市策略报告，与往年机构纷纷预测新一年大盘点位不同，对于2012年大盘具体走势和点位，机构表述均较为“朦胧”，多将着墨点放在分析2012年各种因素可能对股市带来的影响上。
回顾2011年A股市场，除一季度有一波上攻3000点的春季行情外，全年震荡下行，上证指数累计下跌21．6%，深证成指累计下跌28．4%，中小盘股跌幅更大，中小板指累计下跌超过37%，创业板指累计下跌近36%。
展望今年市场，多数机构认为，2012年上半年市场基本面仍有进一步下滑的空间，具体体现在经济增速和企业盈利将进一步恶化，而相对有利的一面在于调控政策逐渐转向宽松，以及市场阶段性的流动性改善。
值得关注的问题是，有利因素是否能够足以对冲基本面下滑的副面影响。来自中金公司的分析说，很难轻言本轮市场寻底之旅已经结束，但是在经历持续深幅回调之后，一些有利于市场的因素正在增加，不过，A股市场依然充满风险。
高速扩容再续？
股市大扩容，在不少市场人士看来，是近年来困扰A股的根本问题之一。
据中金公司分析，2008年以来，A股指数走势远弱于美股，但另一个层面，2008年以来A股流通市值增速远超美股，二者走势的迥异显示A股市场股票流通供应量过大过快，这也是过去三年内压制A股股价上涨的核心因素，而在未来较长一段时期内，供应量增速依然是A股面临的主要风险之一。
有统计显示，A股2011年共计进行277宗IPO，实际募集草金达到2720亿元；实施增发183起，募资合计达到了3577．9亿元；配股13起，募资合计372．56亿元；再算上公司债、可转债等，A股在2011年实现超过8000亿元总融资额。
展望2012年，有迹象显示，扩容压力仍旧不容忽视。城商行和国际板仍是今年IPO面临的主要不确定性因素。
分析人士指出，从目前情况看，2012年社会融资总量可能会同去年相近但直接融资占比将会上升，其对股票市场的扩容压力不容小觑。据中金公司预计，2012年全年的IPO融资需求将在3000亿至4000亿元之间。
另一方面，企业再融资需求依然很大。据中金公司统计，通过增发预案的企业合计融资需求已经超过6400亿元，未来再融资压力较大，同时银行板块潜在融资压力有2000亿至4000亿元，可能以债券或股市再融资方式体现出来，预计2012年再融资需求约在5000亿。
人气何时重聚？
2011年11月中旬以来股市新一轮大跳水，令众多古迷本已对冷却的投资意愿进一步降至冰点。
去年年底，A股迭创新低，上证综指更是以2166点创下近3年来收盘点位新低。从分行业指数看，2011年各主要行业指数无一上涨；与此同时，市场成交连续数月维持低位，上证日成交一度不足400亿元。
大批股市投资者损失惨重，据此间众多理财机构反映，“如何解套”成为近一年来投资者咨询至多的问题。
越来越多的投资者选择离场，更多散户成了“僵尸”户，以中登公司公布的的12月19日至23日的数据为例，这一周时间内，参与交易的A股账户数仅709万户，期末休眠账户高达2497万户。
在诸多分析人士看来，信心是股市重振的基础，不过，从目前情况看，股市人气重聚已非一朝一夕能达成。
央行的储户问卷调查报告也显示，储户储蓄存款意愿更高，而投资意愿则显著回落，在各主要投资方式中，选择“股票投资”的储户只占9．2%，降至2009年以来至低水平。
高速扩容再续？
股市大扩容，在不少市场人士看来，是近年来困扰A股的根本问题之一。
据中金公司分析，2008年以来，A股指数走势远弱于美股，但另一个层面，2008年以来A股流通市值增速远超美股，二者走势的迥异显示A股市场股票流通供应量过大过快，这也是过去三年内压制A股股价上涨的核心因素，而在未来较长一段时期内，供应量增速依然是A股面临的主要风险之一。
有统计显示，A股2011年共计进行277宗IPO，实际募集草金达到2720亿元；实施增发183起，募资合计达到了3577．9亿元；配股13起，募资合计372．56亿元；再算上公司债、可转债等，A股在2011年实现超过8000亿元总融资额。
展望2012年，有迹象显示，扩容压力仍旧不容忽视。城商行和国际板仍是今年IPO面临的主要不确定性因素。
分析人士指出，从目前情况看，2012年社会融资总量可能会同去年相近但直接融资占比将会上升，其对股票市场的扩容压力不容小觑。据中金公司预计，2012年全年的IPO融资需求将在3000亿至4000亿元之间。
另一方面，企业再融资需求依然很大。据中金公司统计，通过增发预案的企业合计融资需求已经超过6400亿元，未来再融资压力较大，同时银行板块潜在融资压力有2000亿至4000亿元，可能以债券或股市再融资方式体现出来，预计2012年再融资需求约在5000亿。
人气何时重聚？
2011年11月中旬以来股市新一轮大跳水，令众多古迷本已对冷却的投资意愿进一步降至冰点。
去年年底，A股迭创新低，上证综指更是以2166点创下近3年来收盘点位新低。从分行业指数看，2011年各主要行业指数无一上涨；与此同时，市场成交连续数月维持低位，上证日成交一度不足400亿元。
大批股市投资者损失惨重，据此间众多理财机构反映，“如何解套”成为近一年来投资者咨询至多的问题。
越来越多的投资者选择离场，更多散户成了“僵尸”户，以中登公司公布的的12月19日至23日的数据为例，这一周时间内，参与交易的A股账户数仅709万户，期末休眠账户高达2497万户。
在诸多分析人士看来，信心是股市重振的基础，不过，从目前情况看，股市人气重聚已非一朝一夕能达成。
央行的储户问卷调查报告也显示，储户储蓄存款意愿更高，而投资意愿则显著回落，在各主要投资方式中，选择“股票投资”的储户只占9．2%，降至2009年以来至低水平。
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最后更新: 2012-01-05 11:12:08
